投资人郑刚炮轰罗永浩：作死锤子,究竟是怎么一回事?(9)

不完全统计2011-2018年腾讯并购投资部三轮投资热潮代表案例：
2011-2012年共赢基金成立之初：艺龙，猎豹移动等2013年-2014年本地生活服务与电商平台的战略抢点：京东、搜狗、滴滴出行、蘑菇街、美团点评、饿了么、猫眼、58同城等2017年智慧零售、微信生态圈和小程序：拼多多、每日优鲜、唯品会、快手、好衣库等
今天，投资是否成了腾讯的一条业务线？
时间拨回2011年春节后，腾讯接连在北京、三亚、杭州等城市组织开展了名为“诊断腾讯”的10次诊断会，到场的高管中就包括日后共赢基金的主导者刘炽平。
刘炽平
追述这些诊断会的根源，源于2009-2010年间中国互联网公司及媒体同僚对腾讯在运营战略上长期奉行侵略性的攻伐策略最终引出包括《狗日的腾讯》一文，以及3Q大战在内的一系列矛盾激化的重大事件。期间，马化腾曾让总办16名高管在纸上写下题为自己认为的“腾讯核心能力”，最终从收集到的21组答案里经过提炼后聚焦到了两个点上：一个是流量，另一个则是资本。
流量方面，2010年腾讯开放平台开始接入首批外部应用标志着腾讯将原先封闭的内部资源而转向外部的第三方合作者开放，但随着外部开发者和第三方应用数量暴涨所带来意想不到的效果，便是当年腾讯服务器承载负荷压力过高的情况下，组建了一支由邱跃鹏带领维护平台服务器的技术团队，成了今天第三次架构调整后腾讯TO B业务线的重中之重——也就是“腾讯云”的前身。（引自-2019年1月10日，广州微信公开课，腾讯云副总裁答治茜现场回答「朱思码记」提问）
而资本方面，2011年腾讯产业共赢基金的诞生标志其开始以资本为武器，正式进入中国互联网投资赛道。尽管比阿里资本入场晚了接近3年，但该基金的第一个项目便是一宗战略级的大手笔：在并购投资部梁宇鹏的主导下，2011年5月16日腾讯投资8400万美元持有艺龙网16%股权，成为其当时的第二大股东，同程艺龙网至今仍然名列象征腾讯战略级合作伙伴地位的微信钱包“九宫格”中的第一位，且独占两元。
腾讯创始人之一的曾李青曾参与了2005年3月对张小龙所在的广州博大公司的并购案堪称腾讯历史上最成功的一次对外投资
不过，尽管腾讯投资的当头炮便是以战略投资作为起始的，但今天我们看到腾讯Q3财报中财务投资盈利——隶属于其他收益净额已经高达87.62亿元人民币，且占总盈利的37.55%。因此无论从财报账面上的投资规模还是数量上看，腾讯以财务投资为主，少量战略投资为辅的既定局面毋庸反驳。
尽管阿里巴巴和腾讯两强争锋的领域在今天中国甚至超越了互联网所能限定的行业边界，但相比纯战略投资为导向的阿里巴巴，腾讯的财务投资能多到引发投资界的不解甚至不满的原因又是什么？
“不是没有战投，只是相比起来纯战投的阿里效率更低一些，腾讯的战投项目大多都是早前财务投资开始然后慢慢自己长起来的，例如拼多多。即便是今天有直接战投的也不是自己投出来的，而是被对手倒逼出来的：投游戏是因为全世界也就那么几个像样的公司，再看投海澜之家是因为阿里快把中国的零售集团和品牌都买光了，所有腾讯的战投几乎都是防御性的。因为两家的风格跟他们所处的位置有关系，腾讯长期位于流量上游，这种位置使他们自己其实很难做一个生态，毕竟如果腾讯真的要做成一个生态圈，流量下游阿里的只需要把他们自己业务上下游的公司都买一遍控制下来就可以了，但腾讯体量再大也不可能用战投模式把中国所有的行业的相关企业都买一遍，因此他们的投资策略能且只能做大量不同行业的财务投资”
腾讯一家被投公司的CEO向「朱思码记」坦言，腾讯投资风格与阿里和小米相比之下：代表公司意志的目的性几乎是最弱的，且非常接近于投行。